热点轮动和操作节奏，耐心等待行情筑底的过程。

    、中信证券：若哈里斯胜选，中国企业出海或有更广阔的机遇

    中信证券表示，月0日，哈里斯与特朗普首度正面交锋，二人辩论内容更偏向情绪渲染和相互攻击，并未有超预期的实质性政策表述，也较少提及涉华问题。辩论后的初步民调显示哈里斯略占上风，但从历史规律来看民调通常对特朗普有所低估。

    对中美关系而言，预计选前出现重大外部冲击的概率较低，可关注年内APC和G0峰会的元首会晤契机；若哈里斯胜选，预计美国短期对华政策压力将小于特朗普。

    对金融市场而言，“特朗普交易”与“哈里斯交易”的核心差异或在于通胀影响与行业影响不同，若哈里斯胜选，其政策组合对于美国通胀的影响或相对小于特朗普，美股科技、消费与新能源或更加受益，中国企业出海或有更广阔的机遇。

    、华泰证券：美国衰退交易之外，另一隐忧浮现

    近期美股震荡，核心主线一为美国经济是否硬着陆、二为AI美科技股基本面。Q财报P整体盈利营收增速上行；但mag  相对盈利增速或存风险，且资本开支扩张仍局限于mag而尚未扩散、AI版本“win  ”时刻仍未至。两次危机皆存强势股相对盈利优势丧失（科网泡沫亦见连续两个季度盈利环比增速剪刀差转负）、且此前顶部信号体系亦指向美股风险。

    华泰证券认为，本轮美股宽基指数后续或仍有调整风险。消费方面，盈利增速下行但汽车耐用品或筑底，或指向明年通胀韧性犹存（亦或是联储明年降息斜率的通胀约束）。

    、中原证券指出，周三A股市场低开低走、震荡整固，早盘股指低开后震荡回落，沪指盘中在0点附近获得支撑，尾盘股指企稳回升，盘中能源金属、电池、光伏设备以及电网设备等行业表现较好；银行、电力、半导体以及消费电子等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为.倍、.倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周三成交金额0亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议投资者短线关注新能源、生物制品、电网设备以及电源设备等行业的投资机会。

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